vrijdag 06/12/2019

Top Header

Talen

Weekly Market News

De QE trade is terug van weggeweest. Op de Europese markten heeft de QE trade opnieuw zijn intrede gedaan na de ECB vergadering van vorige week donderdag. De meeste aandelenindexen eindigden hoger tegen het einde van de week en de euro handelde aan de onderzijde van haar recente bandbreedte.

Op de Europese markten heeft de QE trade opnieuw zijn intrede gedaan na de ECB vergadering van vorige week donderdag. De meeste aandelenindexen eindigden hoger tegen het einde van de week en de euro handelde aan de onderzijde van haar recente bandbreedte.

De bewegingen op de markten zijn ons bekend. Op donderdag tijdens een conferentie in Malta verkondigde Draghi dat het huidige niveau van versoepeling herbekeken moet worden in december. Hoewel de ECB het huidige monetair beleid ongewijzigd laat, gaf hij een sterker signaal dan verwacht dat het aankoopprogramma uitgebreid zal worden in december. Specifieke werkgroepen binnen de centrale bank hebben de opdracht gekregen om verschillende beleidsopties te bestuderen. Een opmerkelijke beleidsoptie die werd besproken was de verlaging van de depositorente, die op dit moment al negatief is (-0.2%) en waarvan eerder werd gezegd dat dit een absolute ondergrens is. Ter rechtvaardiging van de positie van de ECB werden onder meer de risico’s voor de economische groei en het inflatiedoel in de eurozone aangehaald.

Naast de ECB conferentie waren er ook een aantal cijfers over de situatie in de eurozone. Ten eerste was er de publicatie van het consumentenvertrouwen voor de maand oktober. De daling was groter dan verwacht (van -7.1 tot -7.7) en zou de bezorgdheid over de globale groei kunnen reflecteren. De samengestelde PMI markit index voor oktober steeg meer dan verwacht, van 53.6 naar 54.0. De stijging suggereert dat het herstel van de regio aan een gestaag tempo is blijven doorgaan aan het begin van het vierde kwartaal. Bovendien wijst de stijging van de productie- en dienstenindexen op een herstel dat breed wordt gedragen.

In de VS werden er enkele cijfers uit de immobiliënsector bekend gemaakt. Het aantal gestarte bouwwerven is in september sterk gestegen, +6.5% op maandbasis tegenover verwachtingen van +1.4% op maandbasis. De verkoop van bestaande woningen toonde een gelijkaardige tendens (+4.7% op maandbasis tegenover verwachtingen van +1.5% op maandbasis). De bouwvergunningen daarentegen daalden sterker dan verwacht (-5.0% op maandbasis tegenover +0.8% op maandbasis).

Ten slotte waren er ook nog enkele cijfers uit China. De kleinhandelsverkopen in september kwamen hoger uit dan verwacht (+10.9% op jaarbasis in vergelijking met +10.8% op jaarbasis ). De industriële productie steeg met +5.7% op jaarbasis in september. Hoewel dit lager was dan het cijfer van augustus (+6.1%) en lager dan de verwachtingen (+6%), wijst dit (officiële) cijfer voorlopig niet op een harde landing in China. Op vrijdag kondigde de PBOC (People Bank Of China) bovendien een nieuwe golf van stimuli aan in de vorm van renteverlagingen en een versoepeling van de vereiste reserves voor de banken.

Volgende week kijken we uit naar de FOMC meeting en zullen in de VS de bestellingen voor duurzame goederen voor september bekend gemaakt worden, alsook de index van het consumentenvertrouwen voor de maand oktober en de vertrouwensindex van de University of Michigan. In de Eurozone kijken we uit naar de werkloosheidscijfers voor september en de schattingen van de consumptieprijzen voor de maand oktober. De publicatie van het Duitse IFO voor oktober zal ook interessant zijn. En ten slotte zullen in China de productie en diensten PMI’s voor oktober bekend gemaakt worden.

Mail