Covid-19, vaccinatie, Joe Biden: wat mogen we verwachten van 2021?

Hans Bevers - Chief Economist

We zijn aan een nieuw jaar begonnen, met hoge verwachtingen: de vaccinatiecampagne tegen het coronavirus is gestart, we zien de eerste tekenen van een economische relance, er is een brexitakkoord gesloten en in de VS treedt de nieuwe president aan. Veel hoopvolle tekens dus.

Spectaculaire groeicijfers mogelijk bij snelle vaccinatie

In 2021 zal Covid-19 nog wel een dominante factor blijven. Maar dit wordt allicht wel het jaar van de vooruitgang, zowel voor de gezondheidszorg, de sociale interactie als voor de economie. In het meest optimistische scenario zijn voor de Belgische economie zelfs vrij spectaculaire groeicijfers mogelijk. Denk aan 4 of 5%, het dubbele van normale jaren.

Uiteraard is de voorwaarde wel dat het virus onder controle blijft. Dat zal het herstel maken of kraken.
Mochten we echt in een derde golf terechtkomen, zou dat de groei halveren. En indien het vaccinatieproces zou aanslepen en we het gros van de bevolking pas tegen eind 2021 kunnen vaccineren, dan dreigt een somber economisch scenario.

Woelige machtswissel in VS geen verrassing

In het buitenland zijn alle ogen gericht op de VS, waar straks een nieuwe president aantreedt, maar de transitie verloopt bijzonder woelig. Iedereen heeft de beelden van de bestorming van het Amerikaanse parlement gezien. Maar voor wie de voorbije 4 jaar heeft opgelet, komt dit niet als een verrassing. En we verwachten ook niet dat dit allesbepalend zal zijn.

Democraten krijgen zeggenschap in Senaat

Veel belangrijker zijn de recente Senaatsverkiezingen in Georgia, waarbij de Democraten twee zetels hebben veroverd, wat hen het zeggenschap over de Amerikaanse Senaat oplevert. Het betekent dat Joe Biden gemakkelijker sleutelposten kan toewijzen en zijn economische agenda kan doorvoeren. We denken niet dat er snel een belastingverhoging of een strijd tegen de grote technologiebedrijven aankomt. De Amerikaanse economie is nog volop aan het herstellen en de VS beseft dat ze haar digitale spelers nodig heeft in de strijd tegen Chinese techbedrijven. Geen radicale koerswijziging dus op dat vlak.

Aandelen motor van beleggingsportefeuilles

Door deze macro-economische evoluties, blijven we aandelen als motor van de beleggingsportefeuilles zien. Een systematische screening op duurzaamheid is daarbij één van de uitgangspunten. We zijn regionaal gediversifieerd in onze beleggingen, met bijvoorbeeld beloftevolle technologische bedrijven in Amerika, Europese waarden die meer cyclisch van aard zijn en die kunnen profiteren van een herwaardering en we focussen ook meer op Azië waar we verwachten dat bedrijven het de komende jaren goed zullen doen. Als tegengewicht kiezen we voor veilige havens zoals goud, de Japanse yen, de Zwitserse frank en inflatiegelinkte obligaties.

Lees meer over de Belgian Economic Outlook-studie.

Deel het artikel

Meer over: