Onze experts informeren u over de recente evoluties van de markten.
monthly market news

Monthly Market News

Door Johan Gallopyn - Investment Desk Analyst
Welke gebeurtenissen uit de economische actualiteit waren drijvende krachten achter de aandelen-, obligatie-, valuta- en grondstoffenmarkten tijdens de eerste maand van het jaar. Onze expert Johan Gallopyn zet ze voor u op een rij.

Aandelenmarkten

Op de aandelenmarkten was er in januari een fors herstel. Dat herstel komt op rekening van een aantal factoren:
  • de technische opvering na de correctie van december
  • signalen dat er vooruitgang is in het handelsconflict tussen de VS en China
  • de kwartaalresultaten die de neerwaarts bijgestelde verwachtingen overtreffen.
  • het soepelere standpunt van de centrale banken.
Bij de bedrijven van de S&P500 die hun resultaten van het vierde kwartaal van vorig jaar publiceerden, bedroeg de winststijging per aandeel gemiddeld 11%.
In Europa zal de winstgroei van de bedrijven van de Stoxx600 over het vierde kwartaal naar verwachting rond 5% uitkomen, ruim de helft minder dan wat enkele maanden geleden werd verwacht.
De opkomende markten zetten als regio hun outperformance van december verder dankzij onder meer een zwakkere dollar, de hoop op een oplossing voor het handelsconflict en een sterkere grondstoffenmarkt. De Japanse aandelen bleven evenwel achterop omdat een soepelere monetaire politiek de Japanse Yen duurder kan maken en op de activiteit van de exportbedrijven kan wegen.

Obligatiemarkten

Op de financiële markten hadden de beleggers in januari opnieuw meer risicoappetijt, al ging die evolutie niet ten koste van de ‘veilige’ overheidsobligaties. Integendeel, de Duitse 10-jarige obligatierente ging opnieuw 9 basispunten lager tot 0,15%.
De spreads voor de periferielanden werden opnieuw wat nauwer. De Amerikaanse 10-jarige rente bleef nagenoeg stabiel over de afgelopen maand, waarbij het weerstandsvermogen van de Amerikaanse economie aan de globale groeivertraging werd gecounterd door lagere inflatieverwachtingen en het vooruitzicht van een soepeler dan verwachte monetaire politiek.
De bedrijfsobligaties konden dan weer wat terrein terugwinnen na een zwakke maand december, vooral dan de Amerikaanse corporates en minder die uit Europa, waar de tragere economische groei zich meer kan laten voelen bij de bedrijven.

Centrale banken en monetair beleid

De Europese Centrale Bank en de Federal Reserve lieten in januari hun beleidsrentes onveranderd, hoewel ze de toekomst met minder vertrouwen tegemoetzien. Als de tragere economische groei aanhoudt zonder tekenen van herstel, zou de eerste renteverhoging kunnen uitstellen.
De Federal Reserve stelde in december al haar rentevooruitzichten neerwaarts bij. Sinds januari is er geen sprake meer van “verdere geleidelijke rentestijgingen”. De markt acht het nu waarschijnlijk dat de Fed een afwachtende houding zal aannemen en haar balans trager zal afbouwen.
In China heeft de centrale bank extra liquiditeiten in de economie gepompt om de groeivertraging tegen te gaan. Sinds begin januari is de vereiste reserveratio voor de banken verlaagd. Bijkomende steunmaatregelen zijn in de loop van 2019 niet uit te sluiten.

Valuta's

Het Britse pond verstevigde (+2,9% tegenover de euro) nadat het Britse parlement het voorstel over de brexit had afgekeurd. Op het einde van de maand verloor het GBP weer wat terrein nadat premier May de opdracht kreeg om opnieuw te onderhandelen met de Europese Unie over de Ierse vangnetoplossing.

Grondstoffen

De olieprijs maakte vooral in de eerste helft van januari de verliezen van december ongedaan en kon weer boven 60 dollar per vat afsluiten. De productiebeperking die in december werd afgesproken door de OPEC en Rusland en de zwakkere dollar in het begin van de maand ondersteunden de koers.
De industriële metalen konden hoger afsluiten na een volatiele maand die in het teken stond van de tragere economische groei in China en de maatregelen van de overheid om de groei te stimuleren.
De goudprijs kon verder terrein winnen en sloot voor het eerst sinds juni af boven 1.300 dollar per ons. Goud blijft dus zijn aantrekkingskracht als veilige haven behouden. Ook de verwachting dat de Amerikaanse centrale bank haar rente dit jaar niet of minder snel zal optrekken, ondersteunt de koers.
Deel het artikel
Meer over:
Nijverheidsstraat 44 - 1040 Brussel België
Gereglementeerd door de Belgische Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA) en de Nationale Bank van België BTW BE 0403 212 172 RPR Brussel
Gereglementeerd door de Belgische Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA) en de Nationale Bank van België BTW BE 0403 212 172 RPR Brussel