Automobielsector: duurzame transitie

Kris Kippers - Co-Head of Equity Research

In de reeks Degroof Petercam Talks bekijken we de trends en evoluties in de automobielsector. In de eerste video hadden we het over de prestaties van deze sector op de beurs en in China het voorbije decennium. Maar uiteraard is er ook het gegeven van de klimaatdoelstellingen en de evolutie naar een meer ecologische, duurzame economie. De Europese Commissie heeft daar in haar Green Deal een duidelijke prioriteit van gemaakt voor de komende jaren. En uiteraard heeft dat een belangrijke impact op de autoconstructeurs.

Europa heeft altijd een leidende rol gespeeld in het ‘vergroenen’ van de economie en in milieureglementering. Via de Green Deal zal de Europese Commissie dit in bijkomende wetgeving gieten. Voor de automobielsector betekent dit dat we naar nulemissie gaan tegen 2050 voor ons wagenpark.

Europa telt een reeks vooraanstaande autoconstructeurs, die zich dus verder zullen moeten aanpassen aan de nieuwe regels. De aanpassingen zullen significant zijn in de komende jaren. Vooreerst is er de doelstelling om tegen 2021 – volgend jaar dus! – slechts 95 gram CO2 uit te stoten, en dat voor het volledige gamma. Deze criteria verstrengen opnieuw in 2025, ook in 2030 en zo verder totdat we aan nulemissie zitten tegen 2050. Het doel is alleen nog propere wagens te hebben in 2050, op elektriciteit of waterstof bijvoorbeeld.

Elektrische wagen verovert mondjesmaat terrein

Europa heeft grotendeels gekozen om naar nulemissie te gaan via de elektrische wagen voorzien van batterijen. Uiteraard zijn er vandaag nog bepaalde drempels voor de grootschalige uitrol van elektrisch rijden, zoals het aantal beschikbare oplaadpunten, de snelheid van laden en de soms nog beperkte actieradius van de voertuigen. Uiteraard kan waterstof een oplossing bieden om de vloot nog te vergroenen, maar dit is tot nu toe iets wat allicht beter toepasbaar zal zijn voor de vrachtwagens dan voor lichte auto’s.

Het Europese en ook Belgische beleid ondersteunt dus de transitie naar elektrische wagens. Maar in dat segment heeft Tesla vandaag een dominante positie, met een fenomenale beursgroei tot gevolg.
Die beurskoers, die nog steeds records laat optekenen, is een weerspiegeling van zijn potentieel. Of het bedrijf ook ruwweg een vijfde waard is van alle opgetelde beursgenoteerde automobielbedrijven samen? Die hoge beurswaarde maakt eerder deel uit van de hype.

Inhaalbeweging klassieke autoconstructeurs

Uiteraard zullen de stimuli Tesla verder helpen, maar we mogen niet vergeten dat alle grote autoconstructeurs vandaag hun aanbod aan het elektrificeren zijn. Ze zetten daar de grote middelen voor in. Als we de budgetten van alleen al de Duitse autoproducenten Mercedes, BMW en Audi optellen die ze uittrekken voor een elektrisch wagenpark, dan valt op dat die veel hoger zijn dan het budget van Tesla. Het is duidelijk dat zij nu snel een grote inhaalbeweging aan het maken zijn.

Deze investeringen gaan uiteraard wegen op de winstgevendheid op korte termijn. Maar als je kijkt naar de langere termijn dan zullen we over enkele jaren weer andere cijfers zien.

Na de beursprestaties en de ecologische transitie zoomen we in de volgende video in op de golf van schaalvergroting en fusies in de automobielsector.