Mardi 25/06/2019

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Perspectives économiques 2018

Chief Economist

Dix ans après le début de la crise financière, l'économie mondiale enregistre une reprise synchrone. Elle affiche une pointe de croissance cyclique, les volumes d’échanges augmentent, les bénéfices des entreprises sont en hausse et le chômage baisse.

La combinaison d’une politique monétaire particulièrement accommodante, de matières premières bon marché et d’une politique budgétaire neutre porte ses fruits. Cette situation n’a pas encore entraîné d’augmentation manifeste des salaires et de l’inflation. Le grand défi pour les années à venir consiste à retirer progressivement les stabilisateurs monétaires sans faire dérailler la croissance économique, ni effrayer les marchés. Ce faisant, les banques centrales disposeraient à nouveau à l’avenir d’une marge de manœuvre monétaire. Il n’existe, à cet égard, aucune feuille de route définitive. Il est cependant évident que les décideurs monétaires communiqueront de manière claire et sans équivoque, qu’ils agiront progressivement, qu'ils laisseront toutes les options ouvertes et que le niveau des bilans des banques centrales restera élevé à l’avenir. À cela, ajoutons que  le futur taux d’équilibre est sensiblement inférieur à ce qu'il a été dans le passé. Cette situation va cependant de pair avec une augmentation des risques financiers, sur les places financières comme sur le marché immobilier.

 

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