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Quarterly Economic Outlook – Janvier 2017

Chief Economist

Les indicateurs de confiance suggèrent un regain de dynamisme économique. Dans le même temps, l'incertitude quant à la politique économique a atteint des niveaux très élevés, jetant le doute sur la durabilité de l'optimisme actuel.

  • La confiance par rapport à l'économie mondiale est en hausse depuis l’été dernier. Des effets de base liés aux prix des produits de base poussent l’inflation à la hausse, brisant ainsi la tendance désinflationniste. Les marchés financiers évoluent dans le même sens, les cours des actions et les taux d'intérêt affichant dans l’ensemble une évolution positive.
  • De plus en plus, la classe politique a conscience que la politique budgétaire devrait jouer un rôle plus important afin de soutenir le redressement. Cela reste néanmoins de belles paroles, en particulier en Europe, où se profile une nouvelle année politique mouvementée. La relance budgétaire aux États-Unis suscite de nombreuses incertitudes quant à l’application concrète, aux montants concernés et au timing.
  • Alors que la volatilité est très basse sur les marchés financiers, l’incertitude par rapport à la politique économique atteint des sommets. L'actuelle dynamique positive de croissance est assombrie par des risques significatifs de nature diverse, dont l’incapacité de Trump de tenir ses promesses, le boom du crédit intenable en Chine, ou l’instabilité politique croissante dans la zone euro.

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